大多数人投资是收益导向的，关注的永远是哪个涨得快，什么回报高。
投资者是风险导向的，关注有什么潜在风险，还能跌到哪，然后再看潜在的收益有多大。
投资中的风险主要来自于以下几个方面：
无知的风险
一笔成功的投资，也许是因为之前的风险评估中确实挤出来几乎所有的重大风险；但也许仅仅是因为其蕴含的重大风险没有发生。投资有趣的地方在于，一方面必须以结果说话，一方面某个时期的结果却可能给人错误的印象。
复杂和不可知的风险
选择什么样的投资对象往往已经注定了之后的风险程度。行业属性与生意特性的天然差别，再加上企业不同的经营阶段及竞争优势的强弱，导致在经营的稳定性和可预测性上有极大的不同。
出于对风险“主观性、隐蔽性及不可量化性”的认识，巴菲特总是选择那些简单、好理解、同时长期发展又可预测的公司。
被忽略的致命小概率的风险
现实中所谓的“小概率”往往主观因素非常大，优秀的投资者更善于看到不同事物之间的联系，并提出有意义的问题，但是很多时候事情还是出乎意料的差——特别是那种正态分布的统计数据，高度的集中性往往让人忽略罕见事件的存在。
绝对不在小概率可能导致无法承受的后果的时候下注。
永远给自己留下余地，哪怕在“有绝对把握”的时候也不孤注一掷。
无法有效把握机会的风险
试图规避一切风险是不可能也不合理的，关键在于将风险控制在可承受的范围内，并且在较低的风险系数下寻求具有吸引力和可持续性的盈利补偿机会。
同样重要的，是知道什么不是风险。“价格波动”不是真正的风险，而可能导致“永久性资本损失”的潜在因素才是风险。但“大幅超出预计的波动”和“毫无应对准备的波动”，可能导致巨额浮亏和再无后手的风险。而如果借用了杠杆，波动也会变成致命的风险。
一些看似严厉，实则僵化的教条，与真正的风险控制毫无关系。