投资是一个关于决策的过程，一切结果取决于决策的质量。（生活工作何尝不是如此）
人们决策的先后顺序及强度是沿着“事实 → 信息 → 观点 → 判断 → 理念 → 信仰”这几个层次逐渐展开并且自我认同越来越强大。熟练的投资者善于区分不同阶段，并能理性地推进最终的决策形成。而大多数人往往罗莽而草率，经常跳跃性的进展，在缺乏足够事实和信息的支撑下，贸然得出观点。
事实
“事实”是真实的情况。一些主观猜测或者个人判断，以及未发生的事件，都只是可能性，不是事实。我们从可获知的数据和资料上多大程度采信为事实，将极大的影响我们的逻辑推导，进而影响决策的质量。
事实本身往往具有模糊性和片面性。事实只是构成决策的一个基本起点，而且很不充分。
信息
“信息”与“事实”一样，不来自于主观认知，而是一种被动的接收。区别在于信息不一定是真实的，需要验证。“事实”是“信息”的一种，但更多时候我们反而是靠信息来推敲某个事实。
信息具有丰富性和真实性不明的特点，一些特定信息还具有时效性。
通常情况下我们难以在缺失足够信息的情况下得出正确的结论。但是信息的泛滥同样导致选择难题。
观点
观点是在信息的基础上得出的一个主观认识。从“观点”开始，决策链开始进入主观层面。
观点的形成不可避免地受到自身利害关系或者喜好的影响。观点是主观的、可以改变的、甚至是远离事实的。
电脑的一个结论必须依赖充分的条件信息，人脑却可以在对一个事物一无所知的情况下，首先依据经验和个人好恶等现存条件，直接凭空的“产生一个观点”，之后再去根据这个观点寻找相关的证据信息。
在投资中，预设一个立场及观点，再去论证其正确性，是非常常见的一种决策失误原因。
判断
“判断”是对一个事物比较明确的裁定，是很多零散的观点整合后的结果。
“判断”环节，我们会从“观点”时候的将信将疑，达到一个强烈的自信状态。这种状态是我们后续行为的支撑基础。缺乏这个环节的话，我们是无法从思维转化为行动的，或者就算是行动也是非常脆弱敏感而易变的。
到达判断，事实上我们已经完成了一个完整的决策链。
理念
“理念”并非决策的一个必要环节。理念是在处理大量相似问题和判断经验基础上，得出的一种概要性、纲领性的认识。
理念比判断具有更强大的自我内核。很可能在面对多个直接反证信息之后依然牢固。理念既可以带来行动中克服暂时性困局的坚韧力，也可能因此失去纠错的弹性。
信仰
信仰是比理念更强大的自我认同，是认知中最牢固的层次。信仰可以产生强大无比，甚至超越肉体和生死的强大能量；也可以造成远超出普通人理性的可怕的负面效果。
信仰本质上是“不可以道理计的无条件的忠诚”，这种倾向是投资的大忌。
投资不需要“穷尽真理”或者“认定某个唯一的真理”，而是永远保持动态的视角并学会从正反两面辩证的思考。要认识到事物是发展的，人对事物的认识也是发展的。
投资者在认识上的坚定，必须基于明确的可证实的规律总结。这是一种理性的信念。缺乏信念的人往往目光短浅，随波逐流。而建立起强大意志力和关键和前提，是对以企业角度看投资、完全边际、价值产生的本质、市场定价机制等投资基石的充分理解和深层次依赖。