投资的本质是前瞻。
市场供需和商业竞争是一种客观现象。而投资的判断都是关于未来的。对商业前景的超前认识和前瞻性非常重要。
逆向的本质，还是提前认识到事物某种回复性的规律，或者某种未被当前市场察觉的、必然的发展方向。不能为了逆向而逆向。
《邓普顿教你逆向投资》写道：要把重心放在长远的前景上，而对当前流行的观点不予理睬。建议以未来10年的每股收益为基础计算市盈率。芒格认为，对投资者而言，更重要的知识来自于对历史和哲学的学习。
“价格便宜”只是投资的一个必要条件。保持“向前看”的习惯和注重“竞争的影响”，才是更加本质的决策因素。
从市场的本质“供需”来理解一个行业长期的发展态势和最终的格局，从商业的本质“竞争”来理解这个行业的根本决胜要素以及产生差异化竞争优势的能力，再从投资的本质“前瞻”来衡量市场对他们的认识和预期是否产生了足够吸引力的偏离度。 这三者环环相扣，才有利于我们用全面的视角来审视投资机会。