从资金驱动到逻辑驱动

PEG估值与DCF估值

仅仅是炒作吗？

看了一下知名卖方机构对2021年的预测，大部分都是“前高后低”，“前高”实际上是觉得现在还处于上涨趋势中，“后低”是觉得涨了两年估值太高，没有道理再大涨一年。前者是战术上的乐观，后者是战略上的悲观。

估值的基本方法

一个公司所做的三件事：经营、投资、融资（股权，债权）

从20 世纪90 年代开始，中国通信行业的公司发展到今天，逐渐改写了全球的产业格局。2003 年、2004 年通信行业正在发生重大变化，华为、中兴为代表的公司依托一个庞大的本土市场，也利用了中国特有的劳动力成本优势，迅速崛起。

银行业本质上是一个资产负债表的生意、重资本行业，有资本金的需求，要放贷款必须有资本金，这是一个杠杆率的约束，这个生意很古老。

有一种理论叫有效市场理论，说市场已经高度有效，我们很难获得超额收益。

孩子大脑不是不记得，只是整理的能力还不够成熟，无法回忆也说不出来。这些大量被体罚的经验，会演变成潜在的记忆，还可能发展出未来的三种人格特质：